2022년 3분기(3Q22) 현대차(005380) 실적 결과 관련 주식 애널리스트 리포트 모아보기

 

1. 기업개요

 

 

2. 재무현황

 

3. 증권사별  목표주가 및 관련 리포트 제목

 

4. 각 증권사별 애널리스트 리포트 주요내용 요약

 

1) DB금융투자 : 문제는 불확실한 전망

- 일회성 비용을 제외해도 아쉬운 3분기 실적
- 어두운 2023년 전망
- 불확실성을 반영한 주가

현대차 주식 리포트(DB금융투자) - 2022년 3분기 실적 Review

 

2) IBK투자증권 : 3분기 품질비용 제외시 영업이익률 7.7%

- 3분기 : 품질비용 반영으로 컨센서스 하회
- 2022년 연간 가이던스 조정

현대차 주식 리포트(IBK투자증권) - 2022년 3분기 실적 Review

 

3) KB증권 : 판매보증비의 증가와 금융부문 손익 약화

- 세타2 엔진 관련 제외하더라도 판매보증비 많았고, 금융부문 영업이익 예상 하회
- 2022년, 2023년 영업이익 전망치 각각 15.6%, 8.0% 하향 조정
- 매크로 관련 우려가 주가에 반영될 것. 다만 과거 시장 위축은 현대차에 기회였음

현대차 주식 리포트(KB증권) - 2022년 3분기 실적 Review

 

4) NH투자증권 : 매크로 불확실성 크지만 더 큰 우려가 반영되어 있는 주가

매크로 불확실성 크지만 현재 주가는 2023년 PER 4배 수준. 경기침체, 피크아웃(인센티브, 가격) 우려가 과도하게 반영된 것으로 판단. 글로벌 수요, 제품력, 강달러 환경 등을 고려시 우려 대비 양호한 실적 가시성 기대

현대차 주식 리포트(NH투자증권) - 2022년 3분기 실적 Review

 

5) 대신증권 : 그럼에도 불구하고 2023년 PER 5.2배

3Q22 매출 37.7조원(YoY +31%), OP 1.6조원(YoY -3%), OPM 4.1%
2023 매출 149.7조원(YoY +4.8%), OP 11.5조원(YoY +24.2%), OPM 7.7%

현대차 주식 리포트(대신증권) - 2022년 3분기 실적 Review

 

6) 메리츠증권 : 금융 손익에 대한 우려 시작

반도체 공급 정상화에 따른 생산 증가와 금리 인상에 따른 수요 부진 공존 
이에 따라 2023년 재고  인센티브 증가와 실적 악화 우려 커지고 있는 상황
이 같은 상황에서 발표된 3Q22 실적, 금융 부문 손익 축소로 컨센서스 -11% 하회
금리 인상에 따른 조달 금리 상승과 연체율 증가, 앞으로도 지속될 전망
금융 부문 손익 악화 반영해 2023년 EPS 추정치 -4.9% 조정하며, 이를 반영해 적정주가 또한 기존 230,000원에서 210,000원으로 하향

현대차 주식 리포트(메리츠증권) - 2022년 3분기 실적 Review

 

7) 미래에셋증권 : 경기 우려 Vs. 저평가 매력

충당금 반영 등으로 최근 높아진 기대치 하회
경기 우려 커지는 가운데 2023년 실적 방어력에 대한 관심 높아질 전망
목표주가 12% 하향 조정하나 매수 유지, 주가는 박스권 등락 예상

현대차 주식 리포트(미래에셋증권) - 2022년 3분기 실적 Review

 

8) 삼성증권 : Value Chain 보호 비용으로 추정치 하회

충당금 제외 시 추정치 6% 하회 1.36조원 품질보증 충당금 제외 시, 영업이익 2.91조원. 매출총이익률 1.1%pQoQ 하락은 재료비 상승과 금융부문 실적둔화 영향
2023년에는 시장별로, 업체별로 영업환경이 차별화되는 시기. 현대차는 원자재 가격 하락, 전기차 부분 흑자전환 효과가 미국 인센티브 증가 영향을 상쇄할 전망
2023년에도 분기별 3조원 내외의 호실적 유지 예상. 위기 초반이 지나면서 차별화된 실적이, 차별화된 주가로 이어질 것. 투자의견 ‘BUY’ 및 목표주가 유지

현대차 주식 리포트(삼성증권) - 2022년 3분기 실적 Review

 

9) 신영증권 : 품질 비용 제외해도 아쉬운 실적

3Q22 연결 매출 38조원(YoY+31%), 영업이익 1.56조원(-3%), OPM 4.1%
매출(YoY+8.8조원)= 환율(+2.7)+물량(+2.3) +믹스(+2조원)+기타(+1.9)
믹스 & 환율 효과는 지속 중이나 1H22 대비 약화 중, 이제는 물량이 관건

현대차 주식 리포트(신영증권) - 2022년 3분기 실적 Review

 

10) 신한금융투자 : 양호한 업황을 덮은 일회성 비용들

3Q22 조정 OP 2.91조원(+81.2% YoY)으로 시장 기대치 하회
잔인한 3분기는 종료 : 4분기에는 엔진 관련 품질 비용 완전 소멸
목표주가 220,000원으로 하향, 투자의견 매수 유지

현대차 주식 리포트(신한금융투자) - 2022년 3분기 실적 Review

 

11) 유안타증권 : 우려가 많이 반영된 주가

3분기 매출액 37조 7,050억원, 영업이익 1조 5,520억원으로 영업이익은 컨센서스 하회
4분기 판매대수 110만대 전망(2022년 400만대)
우려가 많이 반영된 주가

현대차 주식 리포트(유안타증권) - 2022년 3분기 실적 Review

 

12) 유진투자증권 : 아직 실망하기에는 이른 실적

3분기 매출 대폭 증가했으나 이익률 기대치 하회
사업 부문별 실적
- 자동차부문 : 매출액 295조원(+30.9% yoy), 영업이익 1조원(+6% yoy)을 기록 
- 금융부문 : 매출액 28조원(+28% yoy), 영업이익 3,780억원(-34% yoy)을 기록 
- 기타부문 : 매출액 23조원(+33.9 % yoy), 영업이익 1,610 억원(+104% yoy) 을 기록 

현대차 주식 리포트(유진투자증권) - 2022년 3분기 실적 Review

 

13) 키움증권 : 금융 부문의 부진, 정상마진 기대치 하회

현대차의 3Q22 실적은 자동차 부문의 일회성 품질비용 반영, 금융 부문의 실적 피크아웃으로 인해 기대치를 하회했다. 그러나 4Q22에는 자동차 부문이 호실적을 기록하며 다시 3조 원대의 분기 영업이익에 도전할 수 있을 것으로 전망한다. 다만 내년 완성차 수요 둔화 우려가 확산되고 있는 만큼, 이에 대한 지속적인 모니터링이 요구된다.

현대차 주식 리포트(키움증권) - 2022년 3분기 실적 Review

 

14) 하나증권 : 가격 효과 약화. 금융 수익성 하락

P/E 5배 초반의 Valuation
영업이익률 4.1% 기록
시장환경 변화에 맞추어 2022년 가이던스 조정

현대차 주식 리포트(하나증권) - 2022년 3분기 실적 Review

 

15) 한국투자증권 : 피곤한 실적

3분기 조정영업이익 컨센서스 8.9% 상회
환율, 금융, 믹스에서 조금씩 예상보다 부진
목표주가 26만원으로 하향

현대차 주식 리포트(한국투자증권) - 2022년 3분기 실적 Review

 

16) 현대차증권 : 예상보다 컸던 금리인상 효과

일회성 품질 반영과 기대보다 낮은 금융부문 손익으로 기대치 하회
2022년 하반기 이후 품질 비용과 예상에 미치지 못한 실적은 주가의 부정 요인
현재 주가는 조정된 이익 기준 P/E 밴드 하단 미만으로 4분기 판매 실적 개선세를 확인하며 저점에서 반등할 것으로 기대되나 러시아 법인 상각 진행 여부가 하락 리스크가 될 수 있음

현대차 주식 리포트(현대차증권) - 2022년 3분기 실적 Review